Investing.com — KB Securities’in yeni bir raporuna göre, Samsung’un faaliyet kârının gelecek yıl, yeni nesil bellek çiplerine yönelik güçlü talebin çip bölümündeki kâr marjlarını artırmasıyla birlikte yükseleceği tahmin ediliyor.
Aracı kurumun analisti Jeff Kim, şirketin genel faaliyet kârının 2026 yılında yıllık bazda “%108 fırlayarak” tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 82,2 trilyon Kore wonu (KRW) seviyesine ulaşmasını bekliyor.
Bu büyümenin esas olarak Samsung’un Device Solutions (DS) segmenti tarafından desteklenmesi bekleniyor. KB, bu bölümün faaliyet kârının gelecek yıl sevkiyat artışı ve daha yüksek ortalama satış fiyatları (ASP) sayesinde yıllık bazda üç katına çıkarak 61,8 trilyon KRW’ye ulaşacağını öngörüyor.
Samsung’un DS bölümü, şirketin DRAM ve NAND gibi bellek çiplerinin yanı sıra sistem yarı iletkenlerini kapsayan yarı iletken koludur.
KB ayrıca, rakiplerin HBM4 çiplerini Nvidia’nın Rubin platformu için yeniden tasarlamasının yardımıyla Samsung’un Nvidia’daki HBM tedarikçi payının iki katına çıkmasını bekliyor. Toplam HBM sevkiyatlarının yıllık bazda 2,5 kat artması öngörülüyor.
Daha yakın vadede, dördüncü çeyrek performansının da iyileşmesi bekleniyor. Kim, gelirin bir önceki yıla göre %17 artışla 88,6 trilyon wona, faaliyet kârının ise yıllık bazda %147 artışla 16 trilyon wona ulaşacağını tahmin ediyor. Bu, 2021’de kaydedilen 15,8 trilyon wonluk önceki tüm zamanların en yüksek çeyreklik seviyesini aşacak.
Analist, DS faaliyet kârının bu dönem için 12,2 trilyon wona ulaşmasını bekliyor. Bu artışın “çip fiyatlarındaki yükselişler” ve Samsung’un toplam HBM sevkiyatlarının %97’sini oluşturması beklenen 12-high HBM3E sevkiyatlarındaki artışla desteklenmesi öngörülüyor.
Kim, “Yüksek kapasiteli eSSD sevkiyatlarının artmasından kaynaklanan önemli NAND kârlılık kazanımlarının” da DS’nin faaliyet kârı büyümesine yardımcı olmasının beklendiğini belirtti.
Geleceğe bakıldığında, analist Samsung’un premium HBM4 üretimine odaklanmasını bekliyor. Çip, 1c DRAM süreci ve 4nm mantık die kullanıyor ve hızı ve düşük güç özellikleri nedeniyle akran grubundaki en pahalı çip olması bekleniyor.
Samsung’un hisselerinin geçen yıl %93 yükselmiş olmasına rağmen, Kim, şirketin Nvidia’ya HBM tedarikine geç başlaması nedeniyle hisselerin hala indirimli işlem gördüğünü belirtiyor.
Kim şöyle devam etti: “Ancak 2026’da, rakiplerin çip yeniden tasarımı sayesinde Samsung’un Nvidia’daki HBM4 tedarikçi payının %40’a kadar yükselmesiyle birlikte, toplam HBM sevkiyatlarının yıllık bazda 2,5 kat artacağını öngörüyoruz.”
“Bu durumda, üç yıllık HBM indirimi prime dönüştükçe ve şirket geleneksel DRAM fiyat yükseliş döngüsünün ana faydalanıcısı haline geldikçe, Samsung’un adil piyasa değerinin 1,02 katrilyon KRW’ye ulaşması gerekiyor.”
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
