Investing.com — Rentokil Initial Plc (LON:RTO) Fransız iş kıyafeti birimini H.I.G. Capital’e 410 milyon avro brüt gelir karşılığında satmayı kabul etti. Net nakit gelirin yaklaşık 370 milyon avro olması bekleniyor.
İngiliz şirketinin hisseleri Türkiye saatiyle 11.00’de %1,4 yükseldi.
2025’in dördüncü çeyreğinde tamamlanması beklenen işlem, 2026 yılı iş sonuçlarına bağlı 34 milyon dolarlık performans bazlı ek ödemeyi de içeriyor.
Bu satış, Rentokil’in Haşere Kontrolü ve Hijyen alanlarındaki temel faaliyetlerine odaklanma stratejisiyle uyumlu.
Fransız İş Kıyafeti birimi, grubun 2024 yılı için öngörülen EBITA’sının yaklaşık %5’ini oluşturuyor.
Jefferies analistlerine göre, anlaşma işletmeyi 2025 tahmini EV/EBITA’nın yaklaşık 9,5 katı değerinde fiyatlıyor. Bu değer, parçaların toplamı tahminleriyle genel olarak uyumlu.
Morgan Stanley (NYSE:MS) analistleri ise anlaşma değerini 2024 için yaklaşık 1,4x EV/satış ve 8,2x EV/EBIT olarak hesaplıyor. Bunu şu anda 2x satış ve 12,5x EBIT’de işlem gören Elis ile karşılaştırıyorlar.
Jefferies, bu satışın Rentokil’in operasyonel odağını daha da keskinleştirmeye yardımcı olduğunu belirtti. Grubun Haşere Kontrolü’ndeki yoğunlaşması 2015’teki %44’ten yaklaşık %80’e yükseldi. Geri kalan %20 ise Hijyen ve Sağlık alanlarında bulunuyor.
Morgan Stanley, bu hamlenin grup faaliyet marjlarını etkilemeden işi kolaylaştırdığını ekledi. Ayrıca nakit üretimini artırması ve serbest nakit akışı dönüşümünü yaklaşık 100 baz puan iyileştirmesi bekleniyor.
Rentokil, elde edilen geliri kaldıraç oranını azaltmak için kullanmayı planlıyor. Jefferies, satışın net borcu 2025 mali yılında EBITDA’nın yaklaşık 0,4 katı kadar düşürerek yaklaşık 1,8 kata indireceğini tahmin ediyor. Morgan Stanley ise 2,3 kata 0,2 puanlık daha küçük bir düşüş öngörüyor.
Satıştan serbest kalan sermaye, Rentokil’in gelecekteki sermaye harcamalarını ve işletme sermayesi ihtiyaçlarını da azaltacak. İş Kıyafeti birimi, grubun temel faaliyetlerinden daha sermaye yoğun bir yapıya sahipti.
2024 sonlarındaki raporlar bir satışın değerlendirildiğini öne sürmüş olsa da, bu duyurunun yatırımcıları şaşırtması beklenmiyor.
Hem Jefferies hem de Morgan Stanley, işlemi Rentokil için olumlu bir adım olarak görüyor. Stratejik önceliklerle uyumlu olması ve şirketin bilançosunu ve operasyonel odağını güçlendirmedeki rolünü vurguluyorlar.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
